來源: 醫(yī)療器械創(chuàng)新網,參考:投資有道雜志、央廣投資眼 2024年01月23日 11:09
1月22日,沖刺上交所主板的健爾康醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“健爾康”)IPO已通過上會審議。健爾康成立于1999年,控股股東和實際控制人為陳國平,公司專注于一次性醫(yī)用敷料、衛(wèi)生消毒用品、日常護理用品研發(fā)、生產及銷售。目前產品包括手術耗材類、傷口護理類、清潔消毒類產品、防護類、高分子類、非織造布類六大類產品,覆蓋醫(yī)用敷料、醫(yī)療感控和健康生活消費品三大領域。健爾康主營業(yè)務招股書顯示,2020年至2023年1-6月,健爾康分別實現營業(yè)收入16.2億元、7.8億元、10.9億元、4.7億元,實現歸屬凈利潤3.8億元、1.3億元、1.57億元、0.53億元。
可以說,在疫情影響下,健爾康業(yè)績曾經歷大起大落,當年業(yè)績劇增的重要推手系口罩、醫(yī)用防護服等在內的防護類產品與載體消毒劑、濕巾和其他消毒劑在內的消毒清潔類產品。尤其2020年營收一度突破16億元,凈利潤高達3.8億,其中防護類產品為健爾康帶來7.82億元的收入,同比增長了超82倍,占比達到48.44%。其中,口罩是主打產品。從2019年的2016.64萬只暴漲至2020年的6.36億只,健爾康的口罩銷量翻了足足有31倍之多。售價也從2019年不到0.5元/只漲至2020年1.23元/只。量價齊升下,健爾康的防護產品營收從937.05萬元漲至7.82億元。但隨著疫情褪去,公司的業(yè)績也急劇回轉,通過健爾康可以看到很多醫(yī)用耗材企業(yè)的縮影,疫情讓這些企業(yè)“一夜暴富”,但隨著疫情消散,這些企業(yè)也需要快速轉型來找到新的“第二曲線”。
健爾康招股說明書(上會稿)顯示,公司主要從事醫(yī)用敷料等一次性醫(yī)療器械及消毒衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產和銷售。“根據中國醫(yī)藥保健品進出口商會的統計數據,2017-2022 年公司連續(xù)6年位居國內醫(yī)用敷料出口企業(yè)第四名,前三名分別為奧美醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療和振德醫(yī)療。”招股說明書強調。 健爾康現為“中國醫(yī)藥保健品進出口商會副理事長單位”、“醫(yī)用敷料出口五強企業(yè)”、“江蘇省民營科技企業(yè)”、“江蘇省自營出口先進企業(yè)”、“常州醫(yī)療器械行業(yè)協會副會長單位”。03、擬募資7億,布局高端醫(yī)用敷料業(yè)務當前,健爾康公司致力于拓展高端醫(yī)用敷料業(yè)務。醫(yī)用敷料主要用于促進傷口愈合,而高端醫(yī)用敷料所應對的傷口狀況更為復雜。此次IPO,健爾康擬將募集的7.20億元資金投入高端醫(yī)用敷料等各項目之建設中。“高端醫(yī)用敷料和無紡布及其制品項目是在公司現有主營業(yè)務發(fā)展的基礎上進行擴展和深化,綜合考慮未來行業(yè)的發(fā)展趨勢、國家產業(yè)政策、公司資金情況等因素而擬定的。”健爾康指出。健爾康通過研發(fā)新型的高附加值產品,積極布局水膠體、藻酸鹽類等高端敷料領域。隨著下游對于高端敷料需求的逐步提升,健爾康產品結構將持續(xù)優(yōu)化,有助于公司盈利能力的進一步提升。據招股書披露,健爾康是一家高新技術企業(yè)、江蘇省專精特新小巨人企業(yè),公司產品銷往美國、歐洲、中東、拉美等多個國家和地區(qū),公司與世界知名醫(yī)用敷料品牌商建立了合作關系,主要客戶涵蓋Cardinal、Medline、Owens&Minor、Mckesson、Hartmann等醫(yī)療用品品牌商。可以說健爾康在全球化產品市場布局方面頗具前瞻性。
健爾康目前境外銷售占比較高,2020-2022年分別為54.65%、83.43%、71.19%。公司表示將繼續(xù)以OEM模式為境外廠商進行貼牌生產。但隨著營收增長,應收賬款逐步走高,由2020年的2.81億元增至2022年的3.38億元,占營收比例也從17.33%上升至30.93%,或有回款難風險。04、傳統醫(yī)用敷料市場競爭激烈,加速布局成關鍵當前,傳統醫(yī)用敷料領域已成為紅海市場,門檻相對較低,產品同質化嚴重,競爭十分激烈,而健爾康在該領域中似乎未能形成突出優(yōu)勢。因為與其他排名靠前的幾家企業(yè)相比,健爾康的經營業(yè)績規(guī)模同比體量較小。同時,競對們正積極從傳統醫(yī)用敷料向高端醫(yī)用敷料進行產業(yè)升級轉型中。
2022年,在營業(yè)收入方面,穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療和奧美醫(yī)療分別為113.51億元、61.37億元和42.11億元;凈利潤方面,分別為16.74億元、7.03億元和4.05億元。相較之下,健爾康的市場規(guī)模明顯較小。此外,在國際醫(yī)用敷料市場上,強生、3M等國際競爭對手一直保持著領先的市場占有率。而在產品端,健爾康雖積極置身高端醫(yī)用敷料賽道,但有部分薄膜敷料、水凝膠敷料等重點高端醫(yī)用敷料產品線健爾康尚未布局。“內憂+外患”之下,也期待健爾康能加速新品布局,在競爭激烈的醫(yī)用敷料市場”廝殺“出嶄新的天地。
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